7月20日，2019中国私募基金高峰论坛暨金斧子七周年庆典南京站正式拉开帷幕，主题为“权益投资，齐头并进”。超300名关注权益类的高端投资者齐聚现场，包括财经国家周刊、、凤凰网、经济日报等30多家主流媒体覆盖报道。从北京站、南京站再到上海站，金斧子将在三大城市完成七周年全国巡回庆典。
成立7年以来，金斧子抓住了移动互联网、投资者机构化、产品净值化三大趋势红利的同时，也通过市场品牌、科技赋能、投资研究、供应体系建设，不断提升自身的竞争实力。发展至今，金斧子私募注册用户已突破42万，累积资产管理规模超过300亿。
现场嘉宾包括同犇投资总经理兼投资总监童驯、金斧子创始人兼CEO张开兴、华兴资本董事总经理孙宁、优必选投资总监陈佳鹏、盛泉恒元研究总监石宏彪、高信百诺副总经理刘光明、高腾国际权益CIO李宇、耀途资本创始合伙人杨光等投资大咖、行业专家。
科创板对于构建多层次资本市场将产生怎样深远的影响?私募股权投资时代的来临，受到强者恒强、供给侧改革、经济转型升级的综合影响，如何寻找确定性红利?中美贸易战不断深化，价值投资是否进入优质“狩猎区”?新经济不断发展，消费出现分层，大消费概念是否火爆依旧?嘉宾们发表了哪些精彩内容和前瞻性建议?一起抢先看：
价值投资，消费为王，做时间的朋友
同犇投资总经理兼投资总监 童驯
同犇投资总经理兼投资总监童驯以“价值投资，消费为王，做时间的朋友”为主题，基于对当下宏观经济的看法，以同犇的投资理念为指引，分享了同犇在中长期看好大消费的原因。
1、对于宏观经济的研判。童驯认为，在外部不确定性、内部就业和财政压力、稳信用诉求的三重驱动之下，“经济退、政策进”将重新确认。在他看来，以适度宽松的财政货币政策对冲经济环境的不确定性，使得资本市场保持稳中有进的长期态势。
2、同犇投资的投资理念。同犇投资崇尚“基于深入基本面研究的价值投资”，偏好大消费、深耕大消费。在童驯看来，价值投资的核心是对企业当下内在价值的研判能力以及对企业未来价值曲线走势的判别能力。深入研究能力是价值投资的先决条件。
3、中长期看好大消费。从中国经济增长方式、中国居民消费占GDP比重、减税降费等政策、消费升级的趋势等几个方面来看，童驯认为中国消费增长仍有潜力。同时，在他看来，“价值投资，消费为王”的重要原因是消费行业属性好，适合做价值投资，在消费板块值得做中长期的配置。
巴菲特的价值投资信徒们——在中国实践的分析与总结
金斧子创始人兼CEO 张开兴
金斧子创始人兼CEO张开兴围绕价值投资的六个关键词，从中国的价值投资大师们如何长期践行巴菲特的投资和逻辑、不断地适应中国特色，并做二次创新和迭代优化等问题进行了分享和探讨。
1、内在价值。在巴菲特看来，内在价值可以简单地定义为它是一家企业在其余的剩下寿命中可以产生的现金流量的贴现值。张开兴表示，一个公司它的股权有没有价值，核心就是看其自由现金流的创造能力。以景林资产为例，景林最常用的估值方法是自由现金流贴现模型，这种方法虽然在短期不一定有效，但却抓住了很多后续有强劲发展潜力的公司。
2、护城河。护城河即竞争优势，而品牌是企业的护城河。有品牌、公众高度认可的消费品(有护城河)可以随着通货膨胀而提高价格——拥有定价权，例如茅台、苹果。
3、逆向思维。巴菲特4次股灾抄底，两度封神的例子形象地解释了逆向思维的含义——“别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪”。张开兴以重阳投资为例，2018年大底部，通过对行业的分析判断和企业现金流的分析，重阳投资逆势加仓增持华能国际电力股份，典型的逆向选择。
4、长期主义。张开兴表示，一个市场周期中，价值投资的方法在复苏阶段的初期和繁荣阶段的末期这两个短暂的阶段有可能会落后于市场，但在周期中的主升浪(复苏后期和繁荣前期)和主跌浪(衰退期)中，将会获得显著的超额回报。以东方港湾但斌投资茅台为例，在他持股的13年间，虽然经历了两次较大的市场波动，但股价仍上涨了96.3倍。
5、不断进化。巴菲特业绩为什么远超其他大师?因为他不仅从事股票投资，而且还进行大量的企业并购，双管齐下。以正心谷创新资本为例，其投资范围从二级到一级，从公募基金到私募基金。高瓴资本同样如此，从二级市场到一级市场，从“只关注财务数据和资产价格”的价值投资1.0进化到“探索企业无形价值”的价值投资2.0，再到如今“不仅做价值的发现者，还要帮助企业创造长期价值”的价值投资3.0，优秀的价值投资者们始终都在不断进化。
6、看多中国。正如巴菲特所讲，没有任何一个人能依靠做空自己的祖国赚钱。景林资产、高毅资产、重阳投资、正心谷创新资本、高瓴资本、同犇投资、睿璞投资这些优秀的机构一直坚持长期主义、价值创造，也始终坚定不移地看多中国!
华兴资本——推动中国新经济发展背后的力量
华兴资本董事总经理 孙宁
华兴资本董事总经理孙宁分享了华兴资本的发展历程、当前的发展规模以及华兴资本在科技投资领域的深耕和布局。
1、新经济的定义。孙宁表示，华兴资本定义的新经济的核心是要有技术以及技术驱动模式创新和产业变革。
2、布局人工智能。孙宁指出，华兴资本在人工智能领域也做了大量的布局。包括在基础层的服务、芯片研发等等，在算法也有布局。在他看来，未来人工智能领域的数据传感、获取、处理将会有高速的发展，华兴也会在这个领域进行深度布局。
3、布局医疗健康。孙宁认为中国医疗投资行业出现了历史性的挑战和机遇。当前高值耗材90%的市场份额掌握在跨国公司手里，对于中国而言已经出现很好的投资机会。孙宁表示，中国是制造业大国，在做进口替代上有巨大优势。他也指出，做医疗基金还是要抓核心技术，需要企业打造护城河。
人工智能驱动未来
优必选投资总监 陈佳鹏
优必选投资总监陈佳鹏以“人工智能驱动未来”为主题，介绍了机器人未来发展趋势、服务机器人的关键技术以及优必选的发展现状。
1、机器人未来发展趋势。陈佳鹏认为，人形机器人在运动控制和人工智能上将无限接近人。目前而言，人工智能和运动控制主要还处在仿人的阶段，有基本的运动和控制能力，但算是弱AI。真正和人没有区别的机器人还需要长远的研究和发展。而短期内，会有一些类人机器人出现，适配在某一些特定的应用场景上。
2、服务机器人的关键技术。机器人最核心的零部件——伺服驱动器的关键技术大概分为一体化的关节、中间有的运动的控制器还有相应匹配的运动控制算法等，还包括步态的行走技术、定位导航技术、视觉识别技术等。
陈佳鹏认为机器人将来会逐渐成为社会生活的必需品，机器人现在已经在一些To B的领域，在安防、商业、教育等等领域成为刚需，以后会逐渐走进日常生活中。
除了干货十足的主题分析外，圆桌论坛也同样精彩纷呈。金斧子合伙人兼副总裁朱义龙、盛泉恒元研究总监石宏彪、高信百诺副总经理刘光明、高腾国际权益CIO李宇、耀途资本创始合伙人杨光围绕“2019年下半年投资策略展望”主题，展开精彩讨论。
刘光明：如果想鉴定价值投资的真伪，大家就看足够长的投资业绩，如果不看足够长的投资业绩，我相信这个是没有答案的。
杨光： 虽然现在大家都认为整个经济有很多不确定的地方，但是在一级市场来看，很多经济的低谷反而是孕育未来伟大公司的好的时间点。
李宇：做投资很重要的一点是投资的时间长短和采取策略是高度相关的。我觉得现在配置港股是很好的时机。
石宏彪：对于投资人来讲，可以选择股票、房地产来作为投资方式，但是如果希望保持高流动性并且保持低风险，这类资产适合投资到量化对冲产品的私募证券基金。
本次2019中国私募基金高峰论坛暨金斧子七周年庆典南京站圆满结束，敬请期待7月27日收官之站——上海站的精彩内容!
广告