问题是在什么地方以及在何时设置止损,而这并没有完美的规则。如果止损价位太近,你自然会遭受不必要的损失；你将会失去手中持有的股票,而它们最终向前推进,并完成你预先期望的上升幅度。如果止损太远,在你的股票决定性突破某一形态的情况下,你将会遭受不必要的损失。
你不应该对那些保守型的高价股设置与那些投机型的低价股一样的止损距离幅度,例如,像“ＡＴ”这样的高价股售价在８０美元,而“ＰＩＣ”这样的低价股售价在８美元,止损价位距离某一底部的距离幅度显然应该不相同的。
正如我们已经看到的那样,高价股变动的幅度更小。相反,低价股经常呈现宽幅运动。所以,对于低价股,我们应该为其留有更多的余地,对它们应该比那些波动性较小“蓝筹股”设置更远的止损价位。
同样地,我们可以根据我们的敏感度指标提供各股的脾性。尽管在某一时间,两只股票的售价可能完全相同,你可以预见像“ＧＦＯ”这样的股票将会比“ＣＦＧ”这样的股票产生较大幅度的波动。因此,你应该对“ＧＦＯ”设置比“ＣＦＧ”更远的止损。
我们必须考虑这些因素并总结出一些可以遵从的简单方便的规则,我们暂且假设一只想象的、中等脾性的股票,售价在２５。我们继续假设,在这种特定情况下,采用距离其上一局部底部５％的幅度作为止损距离能够拥有较好的效果。
对于一只拥有同样敏感度指标的售价在５美元的股票,我们可能需要再加上一半的止损空间,既是说,止损应该设置在距离其上一局部小底部７.５％的地方。我们之所以得到这一结论,是考虑到它们的正常价格变动幅度,并用一指数加以表示,平均售价在２５美元的股票,这一指数一般为１５.５左右,而与此相对应,平均售价在５美元的股票,这一指数一般为２４左右,这些只是相对的指标,只是表明售价在５美元的股票一般将波动２４％的幅度,而售价在２５美元的股票,约在１５.５％的幅度。我们用基本的止损距离５％乘以这一比较因子２４/１５.５,即大致得到７.５％。
众所周知,“止损”可分为两种完全不同应用机制的止损,即保护性止损和跟进性止损,由于多发生在十分不利的情况下,总令人联想到不愉快的事情,因此,人们往往不愿意谈论这一话题。但是,在实际操作过程中,任何人都不可能保证不出任何差错,如何将损失限定在较小的范围内,或尽可能使既得利益最大化,很现实地摆在每一个投资者面前,特别是入市不久的中小投资者,更需要合理地运用止损。下面简要谈一下止损点设置的有关问题。
1.在任何情况下,用百分比而不是价位来表示止损距离,5%至10%是通常可以接受的合理幅度。尽管不同承受能力或不同操作风格的人会采用不同的比例,但是,对于不同价位和不同敏感度的个股,仍需设置不同的止损距离。一般而言,股价较低或股性较为活跃的个股,止损度应适当放宽,反之则较小。
2.在买入的情况下,止损价位一般设在上一个局部小底部以下,而且以收盘价为准,以避免被盘中震荡过早地清理出局。
3.在股价已朝有利方向运动的情况下,采用跟进性止损,建议使用5日均线(较趋势线发出信号早一些),或前一日收盘价下方3%来设置。
4.当出现异常的成交量而未形成突破时,取消原来的保护性止损,将之置于该日收盘价下约2%的地方。
最后,建议投资者一旦进入市场,就首先设置好自己的止损水平,准备付出一点讨厌但数量较小的损失,从而避免一场较为严重的灾难。尤其需要提请注意的是,永远不要抱有侥幸心理,保护性止损价位永远不能向下移动,这应作为基本原则来牢记。
