3.4 波浪理论分析
波浪理论的全称是艾略特波浪理论,是以美国人R.N.Elliott的名字命名的一种技术分析理论。波浪理论把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏。波浪的起伏遵循自然界的规律,股票的价格运动也就遵循波浪起伏的规律。简单地说,上涨是5浪,下跌是3浪。由于市场情况经常变化不定,也会产生其他浪形,根据数浪来判断股市行情。总之,波浪理论可以用一句话来概括：即“八浪循环”。
波浪理论图形
波浪理论的基本特点：
(1) 股价指数的上升和下跌将是交替进行的,推动浪和调整浪是价格波动的两种最基本的方式。
(2) 推动浪由5个上升浪组成,即五浪上升模式。在市场中价格以一种特定的五浪形态,其中1、3、5浪是上升浪,2浪和4浪则是对1、3浪的逆向调整。
(3) 调整浪由A、B、C三浪组成,即三浪调整模式。五浪上升运行完毕后将有A、B、C三浪对五浪上升进行调整,其中A浪和C浪是下跌浪,B浪是反弹浪。
(4) 第一浪有两种表现形式,一种属于构筑底部,另一种则为上升形态；第二浪有时调整幅度较大；第三浪通常最具爆发力,是运行时间及幅度最长的一个浪；第四浪经常以较为复杂的形态出现,以三角形调整形态的情况居多,并且不低于第一浪的顶；第五浪是上升中的最后一浪,力度大小不一。
(5) A浪对五浪上升进行调整,下跌力度大小不一；B浪是修复A浪下跌的反弹浪,升势较不稳定；C浪下跌的时间长、幅度大,最具杀伤力。
浪与浪之间的比率关系,经常受到斐波南希神奇数字组合比率的影响,下面介绍神奇比率与度量浪与浪之间的比例关系的具体运用。
波浪之间的比例计算方式：
(1) 波浪理论推测股市的升幅和跌幅采取黄金分割率和神奇数字去计算。一个上升浪可以是上一次高点的1.618,另一个高点又再乘以1.618,依此类推。
(2) 另外,下跌浪也是这样,一般常见的回吐幅度比率有0.236、 0.382、0.5、0.618等。
所以,波浪理论与神奇数字有着亲密的关系。为使投资者能较好地运用神奇数字对波浪定量分析,下面列出神奇数字比率及由其派生出来的数字比率的特性：
(1) 0.236：是由0.382与0.618两个神奇数字比率相乘派生出来的比率值,有时会作为第三浪至第四浪的调整比例。
(2) 0.382：第四浪常见的回吐比率及部分第二浪的回吐百分比,包括B浪的回吐过程。
(3) 0.618：大部分第二浪的调整深度。对于A、B、C浪以“之”字形出现时,B浪的调整比率、第五浪的预期目标也与0.618有关。
(4) 0.5：是0.382与0.618之间的中间数,作为神奇数比率的补充。对于A、B、C“之”字型调整浪,B浪的幅度经常会由0.5所维系。
(5) 1.236与1.382：对于A、B、C不规则的调整形态,我们可以利用B浪与A浪的关系,借助1.236与1.382两个神奇比例数字来预估B浪的可能目标值。
(6) 1.618：由于第三浪在三个推动浪中多数为最长的一浪,以及大多数C 浪极具破坏力。所以,我们可以利用1.618来维系第一浪与第三浪的比例关系,以及C 浪与A浪的比例关系。
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对于斐波南希神奇系列数字,我们已经了解到,在波浪理论中,尤其在对波浪理论的定量分析中,其起着极其重要的作用。其中0.382与0.618为常用的两个神奇数字比率,其使用频率较其他比率要高得多。在使用上述神奇数字比率时,投资者和分析者若与波浪形态配合,再加上其他指标的协助,能较好地预估股价见顶见底的讯号。另一方面,如果调整幅度超过45%,则可以断言0.382的支撑或阻力作用已失去。同样,当调整幅度超过70%时,亦表明0.618防线宣告失守。根据上述原则,投资者在具体操作时可以利用它来设置停损点。
波浪理论同时也存在很多不足之处,具体如下：
(1) 怎样才算是一个完整的浪,也无明确定义,在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说,有些升跌不应该计算入浪里面,数浪完全是随意主观的。
(2) 波浪理论有所谓的伸展浪,有时五个浪可以伸展成九个浪。但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢？艾略特却没有明言。这使数浪这回事变成各自启发,自己去想。
(3) 波浪理论使用者对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家,包括艾略特本人,很多时候都会受到一个问题的困扰,就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪,乙看是第二浪。失之毫厘,谬以千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险很高的股票市场,运作错误足以使投资者损失惨重。
(4) 波浪理论的浪中有浪,可以无限伸延,即升市时可以无限上升,都是在上升浪之中,一个巨型浪,一百多年都可以。下跌浪也可以跌到无影无踪,都仍然是在下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪,跌势未完就仍然在下跌浪。所以波浪理论也有它的局限性,如在推测浪顶浪底的运行时间方面,还需要借助其他方法,综合判断。
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