第一次世界大战后，联盟发生了变化，国际债务增加，财政状况恶化。尽管金本位制并未暂停，但在战争期间却处于停滞状态，这表明金本位制无法受好时光和坏时光。这使人们对黄金标准缺乏信心，这只会加剧经济困难。越来越明显的是，世界需要某种更灵活的东西来作为其全球经济的基础。
同时，各国之间仍然渴望回到黄金时代的田园时代。随着黄金供应量继续落后于全球经济增长，英镑和美元成为全球储备货币。较小的国家开始持有更多的这些货币而不是黄金。其结果是，黄金大量整合到了一些大国手中。
1929年的股市只是战后世界上最大的困难之一。英镑和法国法郎与其他货币大相径庭。战争债务和遣返仍然扼杀德国；大宗商品价格暴跌；银行过度扩张。许多国家试图通过提高利率来保护 投资者的黄金，以吸引投资者保持其存款不变，而不是将其转换为黄金。这些较高的利率只会使全球经济恶化。1931年，英格兰的黄金标准暂停实施，仅美国和法国拥有大量黄金储备。
然后，在1934年，美国将黄金的价格从20.67美元/盎司重新估价为35美元/盎司，从而增加了购买一盎司黄金来改善经济的纸币数量。随着其他国家可以将其现有的黄金持有量转换成更多的美元，美元立即发生了戏剧性的贬值。更高的黄金价格提高了黄金到美元的转换率，有效地使美国垄断了黄金市场。黄金产量猛增，因此到1939年，世界上有足够的货币来替代全球流通的所有货币。
随着第二次世界大战即将结束，西方主要强国开会制定了《布雷顿森林协定》，该协定将成为直到1971年全球货币市场的框架。在布雷顿森林体系中，所有本国货币都相对于美元，成为主要的储备货币。反过来，美元可以35美元/盎司的固定汇率转换为黄金。全球金融体系继续以金本位制运作，尽管以更间接的方式进行。
随着时间的推移，该协议导致了黄金和美元之间的有趣关系。从长远来看，美元下跌通常意味着金价上涨。从短期来看，这并不总是正确的，而且这种关系至多可能是脆弱的，如以下一年的日线图所示。但是，相关性仍然偏向相反（相关性研究为负），因此，随着美元上涨，黄金通常会下跌。
在第二次世界大战结束时，美国拥有全球75％的货币黄金，而美元是唯一仍由黄金直接支持的货币。然而，随着第二次世界大战后世界的重建，随着资金流向饱受战争的国家和自身对进口的高需求，美国的黄金储备稳步下降。1960年代后期的高通胀环境从金本位制度中吸走了最后一丝空气。
1968年，包括美国和许多欧洲国家的金矿池停止在伦敦市场上黄金，从而使市场可以确定金价。从1968年到1971年，只有银行才能以35美元/盎司的价格与美国交易。通过提供黄金储备库，可以使黄金的市场价格与官方平价保持一致。这减轻了成员国升值本币以维持其出口导向型增长战略的压力。
但是，外国国家竞争能力的增强，加上债务的货币化以支付社会项目的费用，越南战争很快就开始对美国的国际收支造成压力。随着1959年的盈余转为赤字，以及越来越多的人担心外国会开始赎回以美元计价的资产换取黄金，参议员约翰·F·肯尼迪在总统竞选后期发表声明，说如果当选，他不会试图使美元贬值。
由于成员国不愿充分合作以将市场价格维持在美国黄金价格，金池于1968年崩溃。在随后的几年中，比利时和荷兰都以美元兑换黄金，德国和法国也表达了类似的意图。1971年8月，英国要求用黄金付款，这迫使尼克松下了手，并正式关闭了黄金窗口。到1976年，它才正式成立。美元将不再由黄金定义，因此标志着任何金本位制的终结。
1971年8月，尼克松切断了美元对黄金的直接兑换。通过这一决定，自《布雷顿森林协定》颁布以来，国际货币市场越来越依赖美元，但它与黄金之间失去了正式联系。美元及其有效维持的全球金融体系进入法定货币时代。
