世界上，黄金被视为具有内在价值的贵重商品。1934年以前，美元是由黄金支撑的，黄金可以兑换成纸币。今天，黄金因其稀有和制造珠宝和其他美丽物品的能力而保持着价值。它也是大宗商品市场的投资工具。与任何大宗商品一样，黄金也有其代码、合约价值和保证金要求。投资的价值取决于供求关系——主要是投机性需求。
然而，与其他大宗商品不同，黄金的价值受消费的影响较小，主要受经济状况的影响。人们普遍认为它的价格与美国利率的变动有关。在历史的进程中，黄金的价值与经济实力呈反周期趋势。
对金价的影响
在世界经济中，黄金仍然是定价最复杂的资产之一。与股票、货币和其他大宗商品不同，它的价值不是由基本面或实物供需决定的。
然而，在许多情况下，黄金的价值会随着经济的强劲而间接波动。当经济表现良好并不断增长时，金价往往会下跌，反之亦然。也就是说，经济增长和收缩所表现出的许多宏观经济变量在影响金价方面发挥着更大的作用。这些因素包括利率、油价、通货膨胀和外汇市场。
宏观经济的关系
作为一种大宗商品，黄金通常被视为另类投资。另类投资通常帮助投资者对冲市场波动。利率是决定它们吸引力的主要因素。当经济衰退时，央行会操纵利率来经济增长。就在2008年金融危机期间，世界各国央行实施了量化宽松政策，有效地将利率降至接近于零的水平。与此同时，黄金价格升至每盎司1900美元的高点。随着利率下降，黄金等另类投资变得更具吸引力。黄金与利率之间的关系往往呈负相关。
作为一种投资，持有黄金是为了对冲通货膨胀。根据定义，当通货膨胀率高时，纸币的价值就市场上的商品和服务而言会下降。在这种情况下，投资者会涌向不会贬值的投资。从根本上讲，黄金是一种珍贵的稀有资源，具有很高的价值。因此，黄金价格通常与通货膨胀有直接关系，通货膨胀时黄金需求增加，通货紧缩时需求减少。在金融危机爆发前的几年里，美国的通货膨胀率一直徘徊在3%左右。从这个角度来看，发达经济体的通胀目标是每年2%。由于通货膨胀，黄金价格在经济危机期间达到顶峰。
在大宗商品市场，资产通常以美元计价。因此，外汇市场的变化可以影响黄金的变化。当美元疲软时，其他国家购买黄金就会变得更便宜。因此，随着投资者寻求保值投资，对黄金的需求也会增加。2008年经济衰退后，美元出现疲软和金价上涨的迹象。相比之下，上世纪90年代末强势美元与相对较低的金价挂钩。不用说，这种关系并不总是成立，正如我们在2015年早些时候看到的那样。
石油价格
与黄金一样，原油也是大宗商品市场上一种常见的交易资产。石油的价格是由供求关系和期货合约决定的。从理论上讲，油价下跌意味着通胀降低;因此，黄金受到了负面影响，因为它被视为对冲通胀的工具。除了较低的通胀，油价下跌也是经济增长的一个重要指标。油价下跌会增加经济中的支出和消费。同样，更好的经济前景对股票有正面影响，对黄金等非创收资产有负面影响。
